2024年2月黄金呈现先跌后张的趋势，目前维持于2030上方继续波动。2月上半个月，金价呈现下降趋势,下半个月止跌，维持窄幅震荡，整体来看。2月金价是小幅走低，由于市场推开了美国降息预期，黄金从2023年12月的高点2,135美元下跌了2%。2月黄金一直交投于2000美元上方，市场正在等待有关美国利率前景的线索。尽管美联储降息的时间和幅度仍存在很大的不确定性，但瑞银仍维持对美联储放松政策的预期。自去年10月7日巴以冲突爆发以来，黄金作为避险资产的吸引力增加，导致金价在上月创出每盎司2100美元的历史新高。

回望金价2月市场基本面行情

1）美国银行业危机与通胀黏性

市场对美国联邦储备委员会（Fed）在2022年底停止紧缩政策的态度转为乐观。 随着美国公债殖利率转跌并在2023年初继续走低，黄金保持了上涨势头，并在1月上涨近6%。

2023年初，随着通胀回落放缓，黄金进入盘整阶段，市场重新评估美联储的政策前景。 然而，3月美国银行业的动荡为黄金/美元带来了提振，该货币对一年来首次攀升至2,000美元以上。 五天内，美国三家小型银行--硅谷银行、Silvergate 银行和Signature银行相继倒闭，引发了一场避险潮。 由于美联储和监管机构迅速做出反应，通过建立银行定期融资计划（BTFP）来缓解金融市场的紧张局势，黄金回吐了当月部分涨势，并在4月录得小幅上涨。

同时，事实证明，今年第二季美国的通货膨胀比最初想象的更具黏性，而劳动市场的状况仍然相对紧俏。 为此，美联储继续提高政策利率。 在今年的前三次会议上，美国央行选择每次升息25个基点，将政策利率从4.25%-4.5%提高到5%-5.25%。 由于人们对银行业动荡演变成大规模危机的担忧有所缓解，加上美国国债收益率上升，黄金在5月和6月收跌。

在6月暂停加息之后，美联储在7月再次将政策利率上调25个基点至5.25%-5.5%。 联准会没有关闭进一步收紧货币政策的大门，因为美国经济成长速度强于预期，非农就业人数增幅持续高于预期。 夏季结束时，黄金受到看跌压力，从8月到9月底的两个月内下跌超过6%。

2）地缘政治与美联储降息预测

今年第三季度，有越来越多的迹象显示美国就业市场走软、物价压力减弱，这使得美联储没有进一步收紧政策。 政策制定者仍不愿释放政策转向的讯号，但金价重拾牵引力。 同时，由于哈马斯于10月7日对以色列南部发动突袭，杀害平民并劫持人质，以色列宣布进入战争戒备状态，并开始在加沙地带展开反攻行动，避险资金开始主导金融市场。 随着地缘政治紧张局势升级，黄金大放异彩，当月涨幅超过7%。

随着市场参与者越来越相信美联储的紧缩周期已经结束，黄金在11月延续升势。 一旦黄金/美元突破2000美元，技术性买家也表现出兴趣，帮助该货币对走高。

也门胡塞叛军在周日（12月10日）在红海袭击了三艘商船，而美国军舰则在12月10日击落了三架无人机，这一消息推动了黄金在当周开盘上涨。 这一事态发展再次引发了人们对以色列-哈马斯冲突演变成中东大范围危机的担忧，黄金在12月11日亚洲交易时段达到2,149美元的历史新高。 尽管黄金/美元在随后几天大幅回撤并跌破2,000美元，但美联储在12月中旬转为鸽派基调对美元构成了压力，并帮助该货币对找到了立足点。

在今年最后一次政策会议之后，美联储将政策利率维持在5.25%-5.5%不变，并指出通胀前景稳步改善。 在会后的会上，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）表示，现在宣布战胜通胀还为时过早，但他承认，何时开始降息才合适的问题正逐渐浮出水面。 鲍威尔说：「政策制定者正在思考、讨论何时适合降息，」他还说：「我们非常注重不要犯把利率维持在过高水平太久的错误。」

在撰写时，CME集团的美联储观察工具显示，市场定价美联储在3月降息25个基点的机率接近70%。 到2024年12月，美联储政策利率处于3.75%-4%或更低水平的机率接近60%。 市场部位表明，明年相对大幅的利率下调已被定价，如果宏观经济数据与这一预期背道而驰，美元仍有反弹空间。美联储对美国避免经济衰退也比较有信心。 在第三季度，美国国内生产毛额（GDP）年成长率达到了令人印象深刻的5.2%。 由于这段期间的库存累积是推动经济扩张的主要动力，因此2024年上半年的增长率急剧下降也就不足为奇了。

黄金技术前景前景

周图确认黄金进入2024年的看涨倾向。 相对强弱指标（RSI）企稳于50上方，是基于RSI的20期均线所在。 此外，黄金/美元仍位于长期上升通道的上半部。

金价在2060美元面临临时阻力，这是61.8%斐波那契延展回档。 一旦该水平被确认为支撑位，黄金/美元可能会测试2125-2150美元区域（78.6%回档位，历史高点，回归通道的上边界）。 在这种情况下，多头可能寻求获利了结，令黄金难以扩大涨势，之后将出现技术调整。 不过，一旦该货币对设法企稳于该阻力区域上方，基于斐波那契趋势延伸，下一个看涨目标可能是2,200美元和2,440美元。 不过，考虑到上升通道的斜率，该货币对可能需要几个月的时间才能达到最终目标，2,200美元的支撑区域必须保持完好，多头才会继续关注。

下跌方面，20周SMA均线、50周SMA均线和上升回归通道的中点似乎在1960-1950美元形成强劲支撑。 若跌破该支撑，金价可能扩大跌势至1,880美元（10周SMA均线）及1,850美元（200周SMA均线）。 若周线收盘于后者下方，可能带来更多空头，并打开再度跌向1,800美元（上升回归通道的下限）的大门。

总而言之，在美联储政策放宽、美国债券殖利率下降和美元走软的前景下，黄金在2024年初仍有看涨潜力。 然而，全球经济下滑可能抑制需求，限制贵金属的涨幅。 另一方面，如果美联储降低通胀的努力缺乏进展，则可能导致黄金兑美元走软。 2024年美国总统大选的结果、地缘政治和全球经济状况等因素也可能推动黄金的估价。