瑞银：预期管控措施加强及下半年利润率复苏步伐弱于预期都将为成不利因素。首予时代天使(06699)“沽售”评级

　　 瑞银发研报表示，公司虽为中国最大的透明牙齿矫正器供应商，2021年拥有约41%市场份额，但预期由于公司未来需要维持市场地位，因此利润率可能会受压，要到2025年净利润率才可恢复至17%。另外，公司进军海外市场的计划未明，或会拖累盈利能力。同时预期管控措施加强及下半年利润率复苏步伐弱于预期都将为成不利因素。首予其“沽售”评级，目标价98港元。

　　
 

　　 花旗：下调金科服务(09666)评级至“中性” 目标价削67%至13.06港元

　　
 

　　 花旗发布研究报告称，将金科服务(09666)评级由“买入”降至“中性”，以反映盈利压力，目标价由40港元削67%至13.06港元。公司上半年第三方新楼面积为2400万平方米，预计管理的楼面面积将在2024年达到约4亿平方米以上；本地餐饮业务强劲，上半年营业额同比增长93%，并获得20个新餐饮项目。不过，由于开发商服务、增值服务和减值，该行预计全年盈利将同比下降32%。另鉴于22亿元的关联方应收账款和15亿元关联方贷款，改善现金流也需要时间。

　　
 

　　 大摩：维持维珍妮(02199)“增持”评级 目标价降至5.5港元

　　
 

　　 大摩发布研究报告称，维持维珍妮(02199)“增持”评级，目标价由6港元降至5.5港元，2023财年上半年的订单持续，主要增长动力为运动类别份额增加，以及其他类别的补货需求。管理层预计上半财年收入同比增长12%至13%，符合该行预测。

　　 报告中称，基于原材料价格下跌，以及汇率因素，加上利用率良好，该行估计公司上半财年毛利率达25.6%。另一方面，折旧费用较高及利率上升将侵蚀一定的利润，预计其上半财年净利润为3.16亿元(同比增24%)，净利润率6.9%，为2016年下半财年以来最高。

　　 不过，公司已指出大部分客户于9月初因库存及通胀问题而调整订单前景，公司现预计下半财年收入同比有中单位数跌幅。基于销售规模有所下降，该行预计公司下半财年毛利率为24%，净利润率3.1%，净利润则同比跌53%，而全财年净利润预计同比跌15%。

　　
 

　　 高盛：上调颐海国际(01579)评级至“买入” 目标价降至21.6港元

　　
 

　　 高盛发布研究报告称，将颐海国际(01579)评级由“中性”上调至“买入”，每股盈利预测基本不变，目标价由22港元下调至21.6港元。

　　 报告中称，该行重新审视调味品行业需求、资本开支及成本趋势后，认为行业周期正逐渐回暖，并将持续改善。另对面向消费者的复合调味品销售复苏持乐观态度，预计在公司的定价策略下渗透率将提升。

　　 该行表示，公司今年至来颐海的股价累计下跌54%，该行认为已出现过度调整，预计今年下半年及明年利润率将回升，加上关联方业务的价格上升及成本压力有所缓解，都可成为近期关键催化剂，相信当前为入市时机。

　　
 

　　 美银证券：维持国泰航空(00293)“跑输大市”评级 目标价升至6.9港元

　　
 

　　 美银证券发布研究报告称，维持国泰航空(00293)“跑输大市”评级，但鉴于需求被压抑和参考其他早期重新开放市场的经验，预计明年收益率将达25%，高于2019年水平，目标价由6.3港元上调至6.9港元。该行表示，基于需求疲软，货运市场进入下行周期，及运输供应上升，预测货运2022及2024年收益率分别达50%/25%。

　　
 

　　 瑞银：首予中国中免(01880)“买入”评级 目标价222.2港元

　　
 

　　 瑞银发布研究报告称，首予中国中免(01880)“买入”评级，目标价222.2港元，预计集团在未来3-5年于中国免税市场将保持主导地位。

　　 报告中称，海南免税销售的快速增长和利润率的提升可能带动集团2022-24年净利润复合年增长率达45%，又认为市场仍然低估了公司盈利增长的可持续性，相信潜在的通关及免税购物政策可能成为其盈利和股价的催化剂。

　　 该行预期，在免税购物中心容量增加以及更多时尚和奢侈品牌引入的推动下，公司于2024年的海外门店销售额将达到867亿元人民币，推动集团2022-24年收入以44%复合年增长率增加，此外公司盈利能力有望继续提升，毛利率将从2021年的32.9%上升至2024年的37.7%，并预计2024年纯利将达180亿元人民币。