美国就业增长可能在8月份降温，工资增长放缓，这表明通胀风险进一步缓和，降低了美联储再次加息的紧迫性。下周五公布的美国非农就业报告预计将显示，8月份雇主增加了近17万名员工，而失业率保持在3.5%的历史低点。过去三个月的平均就业增长将是自2021年初以来的最低水平。

同样于下周公布的其他就业市场数据预计将显示，7月份的职位空缺与上月相比有所减少，表明劳动力供需正在更好地实现平衡。这可能有助于限制工资压力，并最终抑制通胀。“这种再平衡缓解了工资压力。从一系列指标来看，工资增长继续放缓，尽管是渐进式的，”鲍威尔在杰克逊霍尔表示。

此外，美联储官员还将于下周四获得他们青睐的通胀指标的最新数据——扣除食品和能源的核心PCE数据。预测中值显示，7月份通胀率将连续第二个月环比上涨0.2%。

经济学家Anna Wong、Stuart Paul和Eliza Winger等人评论称，鲍威尔在杰克逊霍尔演讲中提出的最有趣的观点之一是，他认为菲利普斯曲线可能已经变陡：“有证据表明，通胀对劳动力市场紧缩的反应比近几十年来更强烈。”下周公布的非农就业数据（包括平均小时工资）和JOLTS数据可能会加强这种看法，工资增长将迅速放缓，劳动力市场仅略有放缓。