清河橡树湾项目分为五期开发销售，期期销售火爆，价格也从开盘的8000元/平方米一路涨到了如今的12万元+/平方米，涨幅高达15倍。

　　此后，华润置地在北京相继推出密云橡树湾、亦庄橡树湾、大兴西红门橡树湾、北清橡树湾。

　　据

　　这并非华润置地今年第一笔类REITs项目。今年6月，华润杭州萧山万象汇20.82亿元类REITs成功发行。项目储架规模80亿元，首期规模20.82亿元，其中优先A级9.57亿元，占比45.96%，3+2年，AAA评级，发行利率3.43%；优先B级2.08亿元，占比9.99%，3+2年，AA+评级，发行利率3.60%。

　　由于目前国内酒店、商场、写字楼等商业地产领域尚不属于公募REITs试点范围，尚未开放发行，因此在商业地产领域，最为常见的证券化融资工具为CMBS和类REITs。

　　实际上，借助类REITs进行证券化融资在国内已较为成熟。据公开信息，招商蛇口、保利发展等央企曾申请过百亿元以上证券化产品，发行后相关资产继续保持稳定运营。某种程度上，通过类REITs和CMBS等资产证券化工具，也为需要重资产运作的商业地产规模化添砖助力。

　　明源不动产研究院首席研究员艾振强10月22日通过向

　　2016年6月，新城控股发布公告，宣布公司将旗下上海青浦吾悦广场项目转让给东证资管，设立“东证资管-青浦吾悦广场资产支持专项计划”，东证资源募集资金约10.5亿元，收购目标资产，从而成功将该物业证券化。这也成为国内推行资产证券化以来，商业地产行业首个以大型商业综合体为目标资产的不动产资产证券化项目，发行获得了投资人2倍数以上的超额认购。

　　“由于其最大限度地实现了不动产全出表融资，以及最接近公募REITs的实质效果，该项目还在发行后的一年时间里获得了不少奖项。”艾振强表示，目前，基础设施公募REITs发行如火如荼，并且已从国企拓展到民企，全国首单民营园区公募REITs——“东久新经济REIT”已上市发行。相信在基础设施之后，写字楼、商场等传统商业地产REITs也会放开逐步尝试。

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　　艾振强分析认为，通过类REITs的方式，可以让目标资产在企业母子公司出表，在不增加负债率的情况下募集资金，调整报表资产结构。“对企业来说，既有助于降负债，又可以提高资金的使用效率；对行业来说，这也为存量商业物业提供了新的退出渠道，有助于商业地产从散售向持有经营转变，推动商业地产业轻资产转型。”