A股昨日走势复盘

　　
 

　　 昨日，指数高开高走，沪指收复3100点，上证50指数涨超4%。个股涨多跌少，两市超4100只个股上涨，近百股涨停。沪深两市今日成交额9681亿。截至收盘，沪指涨2.31%，深成指涨2.4%，创业板指涨1.78%。北向资金全天净买入98.06亿元，其中沪股通净买入57.77亿元，深股通净买入40.28亿元。板块方面，旅游、抗原检测、房地产、厨卫电器等板块涨幅居前，中船系、PVDF概念等板块跌幅居前。

　　
 

　　 十大券商机构观点汇总

　　
 

　　 1)中信证券：浮法玻璃行业盈利处在历史底部

　　 中信证券研报指出，当前时点浮法玻璃行业盈利处在历史底部，地产政策利好竣工端需求，叠加今年迄今产能退出规模超预期，明年行业供需有望明显改善。考虑到近期主要上市公司股价调整较多，估值不高，目前行业具备左侧配置价值。

　　
 

　　 2）光大证券：量产在即优势明显 复合集流体产业将迎扩产浪潮

　　 光大证券研报认为，目前复合集流体行业中的设备厂商、产品厂商以及下游电池厂商均在加大布局，整个行业处于量产前夜。随着复合集流体良率的逐步提升，其将凭借安全与成本等优势逐步实现对单一集流体的替代。复合集流体生产方法分为三种，一步法、两步法、三步法。目前主流厂家都是使用两步法，但当前两步法仍然存在良率不高等问题，未来效率、良率、成本将是决定技术路线的核心因素，因此任何一种方法都有可能成为未来的趋势。复合集流体基膜材料主要有三种，PET基膜为当前主流方案。整体而言，短期内PET材料进展快于PP材料，长期看两者或将并行。

　　
 

　　 3）国金证券：A股市场或有望重演反转级别的行情

　　 A股市场或有望重演反转级别的行情。如果我们把今年4月底当作中期的市场底部，当前市场二次探底结束。参照2018年底和2020年3月市场中期底部后的行情演绎，中期底部后市场都会经历一轮明显的反转行情，比如2019年2-4月的近千点反转行情，2020年7月的近千点反转行情。自今年5-6月后的反弹行情后，后续会不会出现类似的反转行情，未来一个季度的行情值得期待。围绕“券商+X”思路布局，中期紧跟国家产业政策布局，产业链供应链安全等安全发展领域值得重视。1)券商、黄金；2)计算机、通信、光伏储能、机械。

　　
 

　　 4)天风策略：A股风格大逆转？

　　 年初至今，跌幅最小的两个宽基指数，分别是红利指数（-0.11%）、国2000（-13.82%）。前者代表高股息的大盘价值，后者代表100亿市值以下的小盘成长。而更夸张的是，过程演绎的十分复杂，国证2000今年的最大回撤达到33%，低点发生在今年4月；而红利指数今年的最大回撤达到18%，低点发生在今年10月。如果再从细分行业来看，今年各个板块之间的轮动和博弈更加让人难以把握。总体来看，煤炭和5-7月的赛道（汽车、新能源、机械、军工），是今年两个比较具有持续性的机会。

　　
 

　　 5)长江证券：风格偏向低估值？

　　 市场经历了货币政策“外紧内松”的环境。2015年年初，国内在经济增速持续下行的背景下开始进入降息周期，而美国在2015年年底首次加息，从而形成“外紧内松”的中美货币错位区间。剩余流动性均从历史高位拐点向下。在2015年多次降准、降息的背景下，剩余流动性快速升至历史高位，直到2016年年初，社融开始企稳回升后，货币供应也开始收敛，剩余流动性从高位拐点向下。而2022年8月剩余流动性也来到了历史高位，接近2015年末水平，9月初现拐点。后续预计随着社融的企稳，剩余流动性将继续回落。

　　
 

　　 6)民生证券：A股正处风格大切换的前夜

　　 看似退潮的通胀却如魅影一般存在于全球金融与经济波动浪潮中，而当它于明年再度回归时，投资者可能会猛然醒悟我们已经进入了“价格革命”浪潮中的尖峰时代。“安全”一词当下被市场过于片面的理解，而它这可能是未来实物需求侧潜在的拉动。更重要的是，对于A股投资者而言，越来越多的迹象表明我们正处风格大切换的前夜，大量前所未有的机遇正在孕育，靠近当期盈利的价值投资与围绕产业的主题投资将比翼齐飞，成为接替高景气投资的两种新范式。更重要的是，一个“资源优于制造，劳动力优于资本回报，实物资产优于金融资产，重资产优于轻资产”的短久期时代正在开启。

　　
 

　　 7)中金证券：流动性宽松下券商股具有阶段性超额收益 重申券商板块推荐观点

　　 本次降准释放5000亿元长期资金，利于提振市场信心，历史上看，流动性宽松下券商股往往具有阶段性超额收益，重申券商板块推荐观点。当前板块估值还是处于历史底部的位置，A股券商PB 1.3倍，港股券商PB 0.6倍。但是自2018年以来，证券行业的资产质量、业务结构、竞争格局、外部市场流动性等方面均有明显改善，板块存在一定的修复空间。外部流动性方面，2020年7月以来A股成交迈上万亿新均衡。同时，以全面注册制为代表的改革持续深化，以及对外开放不断加大，将进一步促进行业格局优化。当下市场风险偏好的改善以及资本市场改革深化将构成券商板块持续的弹性催化。

　　
 

　　 8)中原证券（601375）：农林牧渔行业有望迎来估值回归

　　 整体来看，2022年农林牧渔行业基本面随着周期景气度波动发生较大改善。2022年三季度猪价强势反弹，生猪养殖步入新一轮上行周期，养殖盈利水平在10月末到达年内高点，我们认为猪企业绩尚未完全体现出养殖盈利水平的提升。在猪价高位震荡下，生猪养殖公司有望进一步释放盈利弹性。同时，畜禽生产产能触底回升，将进一步拉动饲料需求，叠加成本端压力的缓解，饲料企业盈利能力有望迎来周期复苏。在粮食贸易保护主义抬头，国际粮价屡创新高的催化下种植产业链高度景气，2021年、2022年农作物种植面积扩大，粮食种子销售迎来量价齐升的良好局面，有助于进一步推动我国生物育种技术的商业化应用，行业将迎来历史性变革。目前板块估值仍处于相对低位，有望迎来估值回归，维持行业“强于大市”的投资评级。

　　
 

　　 9)粤开证券：央行降准落地 关注政策发力方向机会

　　 明年A股进入中期反转的结构性震荡上行周期，走势类似“N”型走势。明年整体A股盈利增速有望边际改善，股市资金供需转为净流入，全年A股或净流入700多亿元。

　　 “明年A股运行将类似于2019年，具备结构性的机会，投资者不妨在明年更积极些。”华西证券首席策略分析师李立峰分析称，“明年流动性整体宽松，在未来低利率的市场环境下，资产配置荒的格局已形成，居民将寻求更高回报的资产，这将有助于增加对金融资产尤其是权益类资产的配置比例。”李立峰预计，明年A股市场风格上首选科技成长类，市值上“中大盘”相对占优。对于明年市场，华泰证券表示，明年或为市场筑底修复的变化年。从当前至明年底，A股或先筑底后修复，明年上半年估值修复先行、下半年盈利接力。

　　
 

　　 10)国泰君安：预制菜赛道宽广 先发优势企业有望尽享行业红利

　　 国泰君安研报认为，预制菜赛道宽广，SKU覆盖面广、BC同步拓展，短期具有产品持续创新、渠道快速拓展、供应链布局完善等先发优势企业有望尽享行业红利，长期竞争加剧下头部企业通过由点到面构建系统性竞争能力实现长期致胜。建议增持具有明显产品研发及渠道拓展能力的：宝立食品、安井食品、千味央厨、味知香等。