今日A股三大指数集体低开，早盘市场震荡走弱，午前跌幅有所收窄；午后各大指数再度走弱，沪指一度失守3000点，深成指、创业板指跌超3%，三大指数集体创下调整新低。半夏投资李蓓发文表示，对于基金经理来说，今年比2008年更困难。这种困难体现在2点：1、首先利率的绝对水平太低，美国又处于加息周期，使得虽然国内经济下行，但在2008年或2018年都很好用的做多长期国债，躺赢的策略，变得不好用了。2、今年的不确定性更大。战争的爆发和疫情今年在国内的发展，都带来了很多的不确定性。使得趋势交易容易波动回撤。她表示，随着战争和疫情已经进入平稳期，市场的不确定性已经小了很多。虽然经济有比较大的压力，但是中美本轮肯定不会有金融危机。首先，美国金融机构现在的杠杆水平显然低于2008年，资产负债表的要健康很多。中国的影子银行已经经过几年的监管大幅萎缩，风险并不大。中国房地产方面，李蓓认为，存在居民杠杆水平较高等不利因素，未来可能会小幅收缩。不过，她也表示，应该看到中国首付比例平均高达50%，对银行的保护非常充足，按揭贷款并不会大面积坏账。地产开发贷总量也不大，扣掉国企，总量估计不到10万亿，占银行总资产的比例也不到5%，不至于对银行造成太大伤害。关于股票市场，李蓓认为年初以来股指已经大幅下跌，对经济和盈利下滑的风险有了比较多的定价，潜在的下跌空间显然是越来越小了。在她看来，股票市场风险显然是越来越小了，机会显然是越来越多了。(function(){varobj=null;if(document.getElementById(arctTailMark)){obj=document.getElementById(arctTailMark);}if(obj!=null){varstr=