加拿大皇家银行资本市场美国股票策略主管Lori Calvasina表示，标普500指数接近公司估值模型所显示的合理水平，但其他指标显示，该指数将暂停上涨。

Calvasina称，加皇的估值模型在8月份的时候显示，标普500指数将在年底10年期美债收益率结束上涨之前接近4800。目前，该模型预测，到2024年底，标普500指数将在5300左右。

不过，尽管Calvasina对未来一年的股市仍持乐观态度，但她认为股市回调的风险已经上升。

在最新的AAII调查中，净多头平均为25.7%，比长期平均水平高出一个多标准差。此外，与欧洲股市相比，美国股市的估值已经回到了峰值水平。而此时许多非美国投资者对明年的美国总统大选“表示担忧”，由于大选的不确定性，这可能会鼓励投资者在2024年初进行获利了结。另外，随着几个主要非美国地区的资金流入改善，流入美国股票基金的资金可能开始停滞。最后，过去四年中有三年，过去十年中有六年，标普500指数在1月份表现疲软。近几个月来，季节性趋势在美股上涨上起了很大程度的作用。