最近，布丁酒店浙江股份有限公司被风险提示，公司自4月30日起停牌到现今，强制终止挂牌已成定局。作为中国较早一批经济型品牌代表，布丁酒店命运的背后，折射出当下经济型酒店品牌在国内的发展现状。如今，经济型酒店正处于结构升级阶段，类似布丁酒店这样的品牌该怎么活下去？
布丁酒店浙江股份有限公司，旗下品牌重点布局经济型市场，包括布丁、布丁严选、布丁精选、布乙联盟、轻亭、布丁驿、爆米花酒店、莱住、心逸等品牌。中高端酒店品牌，包括智尚、智商臻选、春秋布舍、舒尚简·爱、Zchic、Zchic&简爱等。
据布丁酒店年报显示，2024年营业收入2.39亿元，同比下滑15.07%，亏损1513.56万元，由盈转亏。从财务结构来看，2024年布丁酒店的负债率已攀升至104.01%，显示出资不抵债的严峻局面。
往前一年，2023年布丁酒店净利润仅540.6万元，也弥补不上疫情期间累计的净资产亏损。从疫情宣告结束至今，已经过了两年，布丁酒店仍受疫情阵痛影响，暴露出其盈利模式的脆弱。
布丁酒店进入中国经济型酒店市场其实算不上早，但也不晚。2007年12月，朱晖创立布丁酒店。五年前，季琦创立如家，三年后推出汉庭；同年郑南雁创立7天；一年前，吴海开出桔子酒店。
与主打工薪商旅的人群不同，布丁酒店更偏向于18-35岁的年轻人，消费能力强、追求个性化。其用户画像有几个关键词：时尚、乐活、环保、科技、热爱旅行并且重视性价比。
2015年，布丁酒店已完成七次增资、七次股权转让和一次整体变更，背后有君联资本、富达投资、KTB、摩根凯瑞、建信投资等机构青睐。资本的进入，使得布丁酒店快速规模化发展。那时，布丁酒店门店数已经超过500家，会员人数超过2000万人，24-30岁之间的用户数量占比40.13%。
尽管2015年布丁酒店营收4.19亿元，但在毛利率没有发生重大变化的情况下，净利率从1000多万下滑至亏损200万。其中，布丁酒店管理费占当期收入比重为12.29%，同比上升1.92%。此外，同年处置子公司沈阳布丁餐饮管理有限公司和沈阳爱铺酒店管理有限公司投资收益，合计亏损500万元。在成本与资产处置面前，规模的扩张还不足以掩盖净利率稍有不慎就下滑的局面。
2016年，布丁酒店登陆新三板，成为互联网酒店第一股。彼时布丁酒店是国内第一家完全免费覆盖WIFI的酒店品牌；2011年第一家与淘宝旅行社合作的企业；2012年开启与微信合作，开发微信订房；2013年是首家上线小米超级黄页、百度地图直销、支付宝线年开启小米电视、乐视电视直订房等。
可以说，“互联网+”的概念确实有前瞻性，但随着互联网技术的普及，越来越多酒店民宿都开始采用与互联网品牌合作的模式，拥有互联网思维仅仅是“标配”。同时，布丁酒店的会员主要依赖微信渠道，其2016年微信新会员占会员总数的60%，自有渠道获客能力不强。
2020年，创始人朱晖表示，要新增400家门店，其中一半将是中端酒店。然而，疫情的到来，经济型酒店迎来闭店潮，布丁酒店也难以履行承诺，关掉约300家加盟店。
一年后，集团经营受困，资金周转逐步受限，曾与朱晖同在一个阵营的C轮投资人站到了对立面，使得朱晖被迫背上1个多亿元股权回购款，要知道当时布丁酒店也才4.95亿元市值。
在登陆新三板的这近十年间，布丁酒店并没有大规模的融资行为，没有通过平台进行定向增发等方式获得大量资金用于扩张或业务升级等。与之面临的是财务状况恶化，2022、2023、2024连续三个会计年度审计的期末净资产均为负值。新三板的融资未能成功帮助布丁酒店维持良好的经营和财务状态，最终集团面临退市。
布丁酒店的融资现状不是个例，而是经济型酒店进入整合升级期所反映的行业危机。今非昔比，这些传统经济型酒店活得怎么样？
2015年是一个关键时间点，2015年之前是经济型酒店发展的黄金期，催生了一大批中小经济型酒店，2015年后经济型酒店由增量市场转向存量市场，好的物业数量急速下降，存量物业改造成为新增长点。单体酒店首当其冲受到冲击，其运营管理、销售、会员体系等方面的缺陷在竞争中被放大，成为消费者眼里没有标准化、品牌化的“差店”。
该阶段不少经济型酒店发展依托存量改造，但目前热度已经下去，开店数量与当时不成正比。
尚美生活集团旗下的AA连锁酒店为单体酒店提供训练营，将业主门店形象进行统一，精选供应链产品，保障消费者的睡眠。2019年，AA连锁酒店连锁加盟服务已超过12000多间房，门店突破100家。但据携程数据目前仅存27家。值得一提的是，现存的门店里大部分都是2019年开业，酒店开业速度断崖式下跌。根据尚美这些年的发展战略，很明显，AA连锁酒店现在已经不是尚美的重点品牌。
恭胜酒店集团旗下的99优选酒店，通过轻标准加盟的方式，将单体酒店店招重置、大堂翻新，重塑空间布局，最大程度压缩单房改造成本。据官方公众号显示，截至2022年底，99优选酒店已拥有378家门店。不过，疫情过后，鲜有看到99优选有新店开业。
在单体酒店存量改造热潮中，华住顺势推出H连锁酒店，采取“轻改造”模式将单体酒店完成转化，不需要投入太多资金进行硬件改造就能加入拥有互联网基因的大平台。该品牌创立仅100天，就已覆盖全国80个城市，加盟酒店500家，总房间数超30000间。但华住官网却未发现该品牌，最近的一次签约信息追溯到2019年，当时签约酒店已超过500家。
有意思的是，H连锁酒店的合同签订年限为两年，酒店门头、标识改造均由H连锁酒店承包，每家店投入约5万元，加上各种类型的补贴，品牌对加盟酒店的早期投入不少。不难猜测，伴随经济酒店成本的增加与合约到期，不少H连锁酒店已经逐渐消失在市场中。
不止部分国内经济型品牌不温不火，外资经济型酒店品牌也在华逐渐掉队。这里面以速8为典型。速8酒店作为最早一批进入中国的外资经济型品牌，一开始势头颇猛，靠着鲜明的品牌概念和特许加盟发展模式，在国内迅速发展。到2006年短短两年时间，签约店数超100家。
但另类的特许经营模式很快在中国水土不服。速8酒店特许加盟比例高达99%，很少有直营门店，严重依赖加盟模式发展，导致每家店服务不均，同时也体现在价格上。举个例子，连云港朝阳东路速8酒店的单房价84元/晚，但鸟巢奥体中心地铁站速8酒店单房价高达417元/晚，如果单纯因为地理位置价格浮高，那么济南彭家庄地铁站历城二中速8酒店单房价也达到167元/晚。
业内人士指出，根据每个加盟酒店的地段来定价在中国存在过高风险，难以形成稳定的品牌形象和口碑，影响消费者对品牌的信任度。
据《2025年中国酒店业发展报告》显示，截至2024年底，经济型酒店仍是市场主力，设施占比77.8%，客房数占比54.48%。尽管不少经济型酒店品牌发展受限，但经济型酒店依然是市场基本盘，只是比重较几年前有所下降。
在此背景下，经济型酒店市场的市场走势呈现以下特征：
其一，头部品牌林立，品牌集中度加强。2014-2016年间，三大酒店集团的收购瓜分了主要经济型品牌。锦江国际收购铂涛集团、首旅集团并购如家酒店集团、华住集团与雅高达成战略合作引入宜必思等品牌。
整合后，中国经济酒店市场形成“锦江、华住、首旅”三足鼎立的局面，行业集中度大幅提升。三家酒店集团2024年的客房总数约440万间，占全部连锁酒店客房规模的62.25%。这其中，绝大部分的市场份额由原有经济型品牌整合而来。
除了收购整合主流经济型品牌，头部酒店集团还在加速收紧旗下经济型酒店，并将主战场转移至中端及中高端酒店。
数据显示，华住、锦江、首旅、亚朵四家酒店集团2024年关闭近1900家门店，主要针对老旧物业或入住率较低的经济型酒店。2024年国内经济型客房连锁化率由2023年的32.49%下滑至29.96%。而中端客房连锁化率从43.35%提升至44.70%。
其二，传统经济型酒店衰退。1996年-2012年，经济型连锁酒店萌芽，逐步形成锦江之星、如家、汉庭、7天等为代表的第一代经济型酒店头部品牌。尽管每个品牌都有差异化，但跑的还是同样的财务模型，商业模式。众多早期发展的经济型连锁酒店品牌也大差不差。
2012年后，经济型酒店不再成为集团中的核心力量，中端酒店产品线出现，但其实也是经济型酒店时代的延续。其中端采用的商业模式、管理、人才本质上还是经济型酒店模型上的迭代升级。而这个阶段集团的多品牌发展，考验各大酒店集团品牌机制、商业模式演变、中央平台和人才调配的能力。
本质上，传统经济型酒店的衰退，是集团无法通过多品牌矩阵，来延续曾经经济型酒店高回报率的黄金期。高租金和人工成本蚕食经济酒店的利润，倒逼集团在产品、成本上做出改变。
其三，经济型品牌依附集团的强大背书。当下这个存量博弈的时代，如果有人告诉你创立一个全新的经济型品牌显然是不可取的。经济型酒店品牌想要遵循标准化，其背后需要一个强大的集团、一个强大的供应链平台为经济型酒店赋能，这也是为何现在越来越多中小酒店，积极加入各大平台，开始抱团取暖。一个高效的酒店平台，本质上是技术、营销、品牌、收益管理、开发等系统打法的集大成者，同时依靠强大的会员渠道贡献，经济型酒店才能更好地实现良性发展。
经济型酒店已然来到了岔路口，盲目扩张和资本运作都非长久之计，其竞争力已从“价格战”转向“价值战”。
大浪退去，才知道谁在裸泳。不得不承认，现在式微的经济型酒店市场份额正在被蚕食，布丁酒店的退市也很好地验证了这种猜想。然而，文旅部数据显示，过去三年全国新增持牌住宿机构超12万家，客房总量增幅达28%。
但供给过剩绞[*]利润空间。某二线家新开业的连锁酒店将ADR压至168元，但仅覆盖65%的运营成本。业主彼此都心照不宣，似乎谁坚持到最后，谁就能收割市场。
不止传统的经济型酒店，头部经济型品牌也在供给过剩、劣币驱逐良币的时代面临巨大压力。事实上，经济型酒店需要明确的是其投资价值。经济型酒店是典型的效率产品，投资者追求的是极致的人房比和高回报，其要素无非是造价、坪效、租金和产品，广义上是最佳的租赁模型，其核心是会运用投资模型，对项目进行深度财务分析。
首先，对产品重新定义。经济型产品需要跟随消费者的需要和喜好，与时俱进。如汉庭酒店3.5、7天酒店3.0、城市便捷酒店4.0，而作为已经有近30年历史的锦江之星，经历了五次较大的升级。
锦江之星5.0在视觉形象上进行了焕新升级，更换之前的logo、标准色。新logo更扁平化、互联网化，保留原来字母“ji”组合，更符合现代消费者的审美需求。同时优化产品格局，四线万的突破，老店翻新单房价也只有4万，降低投资人的前期筹建成本。
重新定义的经济型酒店，将便捷与舒适相统一，打破产品界限，品质与造价不再对立，而是一个更小而美的产品体系。
其次，细分多层次产品线。经济型酒店的产品线已经迎来精耕细作的阶段，将产品线进一步细分，划分为“基础性”与“品质型”，前者相当于传统意义上的快捷酒店，干净卫生，能提供安全的住宿条件，以超高的性价比站稳脚跟；后者则更接近轻中端定位，附加更好的环境与服务，归类在有限服务酒店中，打出一定差异化，吸引新中产或差旅客。
比如，华住旗下的汉庭酒店被看作基础性经济酒店代表，而海友、如家精选等则属于品质型，略高的价格带来更优的服务体验。这样更细分的定位，也能一定程度上避免同类品牌的竞争和顾客混淆。
再者，划分消费者人群。在过去的经济型酒店，主要是满足商旅客群的基本需求，而当下消费结构与需求的改变，身份界限越来越小，年轻消费者成为主战场。消费者更享受用不多的金钱去体验高性价比的产品，经济型酒店将从被动转向主动寻求。如城市便捷4.0客房窗户采用中空隔音玻璃，走廊地毯厚度加厚至12毫米，客房门采用双止口设计，并增加了密封胶条；采用对标行业中高档酒店产品标准的深睡床垫，搭配羽绒被、缓压记忆枕及中高档的布草，窗帘达到99.9%的遮光效果，全方位提升助眠效果。
最后，抱紧头部品牌大腿。当然对于像布丁酒店这样的经济型酒店，在同期经济型连锁酒店里处于“上不去下不来”的水平，毕竟在2019年集团全品牌迎来1000家门店，也是有一定规模的。因此，或许可以寻找一个赏识自己的金主爸爸，抱紧大腿，并入其品牌矩阵。如锦江收购来的时尚之旅与锦江都城进行整合，提升锦江都城的规模和品牌影响力。
综上，现如今市场上叫得出声响的经济型酒店品牌也就10个左右，式微的经济型品牌和单体酒店一样，正在经历最残酷的市场洗牌。无论采取哪种方式“求生”，最终还取决于越来越重视品牌、产品和服务升级的消费者。