盘面概述：

　　 8月18日三大指数午后持续下挫，截至收盘，沪指收跌1%报3131点，深证成指收跌1.75%，创业板指收跌1.31%。两市超4000股下跌，全天成交7447亿元；北上资金净卖出85.22亿元，为连续10个交易日净卖出A股，累计卖出546.97亿元。盘面上，医药商业延续跌势，华人健康跌超11%；游戏板块全天走弱，姚记科技跌停；机器人概念股震荡走低，鸣志电器午后跌停；大金融板块午后回落，中国人保等多股翻绿；减肥药、人脑工程及中药等板块下跌。另外，燃气板块持续走强，美能能源涨停；大消费题材股午后拉升，黑芝麻领涨；CIPS概念股午后拉升，信安世纪一度涨超16%。

　　 观点：

　　 截至8月16日，A股市场方面，沪深300指数前向市盈率9.6x，前向市净率1.0x，相比5月高点（10.6x和1.2x）回落9.4%、16.7%，也明显低于历史均值（12.4x和1.7x）。其中非金融部分前向市盈率13.9x，位于历史均值（16.0x）向下0.5倍标准差附近；前向市净率1.7x，也位于历史均值（2.1x）向下0.5倍标准差。沪深300/创业扳指股权风险溢价7.9%/2.3%，向上接近1倍标准差。A股整体估值处于全球主要市场低位，中国市场整体估值水平在全球具备吸引力。按前向市盈率比较，A股市场估值在全球主要市场中明显偏低，港股估值也处于中等偏低位，全球投资性价比相对较高。