但是几乎都找不到货源。这两天赶碳号也给极电光能打过电话，从未打通过。有业内人士说，极电光能对外采购导电玻璃的量极少，不可能有GW级的产量。

　　 钙钛矿技术，熟了几成？

　　无锡市锡山区官方消息称，极电光能在2025量产，但是要2027年才能会达产。市场上这么缺货，为什么2025年已宣布已经量产的GW级产线年才能达产呢？

　　一位投资人道出了其中原委。钙钛矿的故事要不断讲下去，就要不断地做估值，不断地融资，就只能把或许只有MW级的产线，包装成GW级，那么就需要融资搞研发、买设备、建厂房。所以，GW级的产能，MW级的出货也就不奇怪了。也许，GW级的产线真的已经建成了，只不过现在还没有勇气、没有底气让产线开起来。

　　问题不是出在钙钛矿的效率，而是其稳定性。

　　一位著名的太阳能电池专家向赶碳号介绍：“钙钛矿工艺整体温度不超过150℃，HJT 电池制程中的最高温度为非晶硅薄膜的形成温度，一般不超过 200℃，TOPCon硼扩散通常在高于1000℃，磷扩散温度也在 900-1200℃”

　　低温工艺，可能会给钙钛矿稳定性埋下隐患。这主要体现在薄膜结晶质量、界面兼容性和低温环境适应性等方面。

　　特别是低温工艺有助于避免钙钛矿材料在高温下分解，但是低温工艺制备的钙钛矿对温度变化敏感，在经历热循环时，可能因材料热膨胀系数不匹配等原因，导致薄膜产生裂纹、剥离等问题，影响稳定性。

　　这位专家结合当前最新的钙钛矿技术分析认为，目前并没有钙钛矿在高温天气下的长期实证案例。同时他还表示，现在宣传的一些技术参数有些片面，并不能准确反应、准确表达钙钛矿的技术水平。

　　商业价值也是关键。

　　目前，钙钛矿组件并没有公开的市场报价。今年年初，赶碳号在展会上极电光能的钙钛矿组件在每W售价在1块钱以上。虽然这个价格比现在主流的晶硅组件高出一倍，但是若参考投资成本，就会认为“卖得太便宜了”。

　　赶碳号找了几条和钙钛矿投资成本有关的公开信息：

　　A.今年2月：柯能新能源钙钛矿光伏组件项目，项目主体公司已在区内总投资2.2亿的100MW钙钛矿光伏组件项目，是百兆瓦级兼叠层和柔性组件的智能化钙钛矿生产线。

　　B.协鑫光电披露，钙钛矿实现1GW产能，需要的投资金额约为5亿元左右。

　　C.2024年7月16日，江苏省生态环境厅发布公告，极电光能年产1GW钙钛矿太阳能电池组件及创新中心建设项目环境影响报告书已正式获得环保部门的批复。该项目总投资25亿元。

　　D．2025年2月20日，仁烁光能在常熟举办总部暨GW级钙钛矿产线项目建设启动仪式。媒体报道：此次项目总投资约12.5亿元，建设面积约8万平方米，涵盖总部大楼、全球技术创新中心和GW级钙钛矿产线三大板块。

　　E. 2024 年6月3日，衢州市生态环境局智造新城分局批准了纤纳光电的吉瓦级钙钛矿太阳能电池产业基地项目，投资107690万元。这些项目看起来，投资额都挺大。

　　但是除了协鑫光电比较接地气以外，几乎所有的钙钛矿量产项目投资额，似乎都夹带了不少私货，外界无法清楚地测算出来，单GW钙钛矿的投资成本究竟是多少。

　　那么，就以协鑫光伏每GW约5亿的投资额计划，若组件只每W售价只有1块多，那肯定是要亏本的。

　　当然，对于很多企业来说，首推的可能不是钙钛矿，而是钙钛矿叠层组件。钙钛矿叠层效率创新高的消息不少，但是鲜见这样的量产产品。

　　英国牛津大学教授亨利・J・斯内斯是钙钛矿技术的重要开拓者之一，也是牛津光伏的创始人。他认为，钙钛矿太阳能电池在运行稳定性方面已取得实质性进展，使钙钛矿处于工业化的边缘。美国西北大学从事钙钛矿技术研究的专家

　　 迈为股份，究竟投向何方？

　　不过，设备企业迈为盯上的是钙钛矿叠层技术以及钙钛矿叠层设备。

　　迈为股份发布公告，计划向不特定对象发行可转换公司债券，募集资金总额不超19.67亿元，用于钙钛矿叠层太阳能电池装备产业化项目。该募投项目总投资额为21.38亿元。项目建设周期为3年，项目建成达产后可实现年产钙钛矿叠层太阳能电池制造设备 20套。

　　同时，公告还披露该项目投产后预计可实现正常年销售收入40亿。据此，推测每套设备不超过2亿元。

　　但是，可行性分析报告并没有说明每套设备大概对应多少产能。因此，根据现有信息投资人也很难判断将来的设备是供大于求，还是供不应求。

　　
 

　　产线对应的产能可能会随着技术的提升而改变。若因为这个原因不作披露或也可以理解。

　　但是所谓的“钙钛矿叠层太阳能电池制造设备”究竟是什么，迈为股份也没有说清楚。

　　钙钛矿的工序或有十几种。信财证券研报这样总结：“从产业化角度来看，钙钛矿生产流程简单，所需设备仅有四类。镀膜、涂布、激光、封装设备可覆盖钙钛矿全环节。”

　　根据协鑫光电100MW 产线，生产钙钛矿的具体流程分别为：输入FTO玻璃并用PVD设备镀阳极缓冲层→激光P1划线→钙钛矿涂布结晶→PVD 第二道设备镀阴极缓冲层→激光 P2 划线→PVD 再镀背电极→激光 P3 划线 刻画→封装。从制备流程上看，仅需镀膜、涂布、激光、封装设备四类设备即可覆盖钙 钛矿所有环节。

　　
 

　　可行性分析报告也没有说清楚，迈为股份是投资重点设备，还是整线设备。

　　投资者可以盲猜一下，迈为股份究竟是生产什么设备。当然猜测时可以参考可行性报告中一段表述：“在钙钛矿叠层电池研发方面公司已自主开发适用于量产的钙钛矿空穴传输层、钙钛矿涂膜及结晶、钙钛矿表面钝化、钙钛矿电子传输层、真空蒸镀、ALD、低温低损伤磁控溅射等一系列工艺及相关设备，实现了钙钛矿-晶硅叠层电池的整线自动化贯通，具备钙钛矿-晶硅叠层电池整线交付能力。”

　　不知道投资者读懂了没有。迈为股份布局的大概率是整线设备.

　　就这一点来说，迈为股份的信息披露就远不及捷佳伟创黄掉的可转债券融资项目。

　　捷佳伟创明确：拟投资6.86亿元建设“钙钛矿及钙钛矿叠层设备产业化项目”，项目建成完全达产后可实现年产160台磁控溅射镀膜设备、119 台反应式等离子镀膜设备及 60 台真空蒸镀设备。

　　一般情况下，募投项目披露透露，表达清晰，项目可行性方面就更有说服力。可即便如此，捷佳伟创还是在今年1月份主动撤回了可转债融资。

　　 光伏从A股拿钱，必须要更加谨慎了！

　　捷佳伟创撤回再融资材料，可能是有一些问题较难给出确定性的答案吧。

　　交易所就捷佳伟创的再融资曾发放了问询函，要求“结合钙钛矿电池行业增长趋势、产业政策变化、目前相关业务开展情况、市场竞争情况、在手订单情况、下游行业预计新增产能情况和议价能力情况等等，说明项目一新增产能的消化措施。”

　　概括起来，交易所就一个意思：你的设备技术行不行？市场行不行？别浪费了从A股融资来的钱。

　　客观说，挥霍A股钱的光伏企业太多了，套路千篇一律：IPO和再融资项目申报的时候都是说一片形势大好；而募投项目一变再改、一延再延都是市场环境变化所致，和自己没啥太大关系。以至于所有企业都忘记了，自己也是雪崩时的一朵雪花，甚至有的还在窃喜，自己从资本市场拿到的钱足够多，这些钱可以支持抵御寒冬。

　　说实话，在光伏企业中捷佳伟创在融资方面和募投成果方面算是一个言行合一的企业了：企业2018年IPO上市时募资11.33亿元；2021年定向增发融资25亿元。捷佳伟创由2017年年末净资产不足10亿元，到2025年1季度末已飙升至118亿元。

　　迈为股份选择的是HJT路线。其在商业上的运气比捷佳伟创差些。但是在资本运作的能力要远高于捷佳伟创。

　　公开资料显示：迈为股份也是2018年上市，2021年一年就做了两次定增。迈为股份上市以来三次募集资金合计41.57亿元。现在76.57亿的净资产多一半来自A股融资。现在的计划的19.67亿元可转债项目已经迈为股份的第四次融资了。

　　
 

　　没有A股再融资，捷佳伟创也会继续钙钛矿设备的布局。那么，迈为股份呢？

　　迈为股份也很重视钙钛矿的布局。2024年年报中，迈为股份提到研发投入中包括两个钙钛矿方面的项目,分别是全尺寸钙钛矿/HJT叠层技术研发、钙钛矿用真空干燥退火炉设备及软件。

　　其中“全尺寸钙钛矿/HJT叠层技术研发”，现在正处于样机阶段，研发的目是包括探寻钙钛矿镀膜方案，实现大尺寸高质；量钙钛矿成膜；优化钙钛矿组分、电子传输层工艺、空穴传输层工艺等；开发涂膜工艺，实现钙钛矿薄膜在全硅片尺寸上的均匀成膜；辅助开发叠层电池镀膜设备。研发的效果是“积极探索高效电池技术，为再下一代电池技术做储备”。

　　当然，迈为股份在钙钛矿叠层设备方面具有天然优势。迈为股份是HJT设备龙头企业。异质结电池制备采用低温工艺，与钙钛矿电池的低温制备工艺更加适配，且异质结电池表面为TCO层，在制备叠层钙钛矿电池时可以直接叠加，工艺路线更加相融。