昨日行情

　　 昨日大盘全天高开高走，创业板指领涨。截至收盘，沪指涨0.72%，深成指涨1.39%，创业板指涨1.7%。北向资金全天净买入5.79亿元。隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.98%，标普500指数涨0.37%，纳指跌0.27%。

　　 十大券商

　　 华泰证券：母猪去化持续，布局低位猪股

　　 华泰证券研报指出，2022年10月中下旬以来，全国生猪均价持续回落，行业陷入普遍亏损，同时，散户补栏积极性不强，22年5月-12月能繁母猪产能恢复幅度仅有5.1%，而2021年6月到2022年4月的产能去化周期一共去化了8.5%的能繁母猪，目前产能是在恢复程度较小状态下的重新去化，或表示产能可能存在缺口。目前生猪养殖上市公司头均市值处于2014年以来历史低位，建议关注出栏量成长性高、具有成本优势的龙头企业。

　　 天风证券：当下经济复苏有三个特征

　　 天风证券指出，参考此前两轮疫情后的经济修复节奏以及去年的基数效应等，天风预计今年经济修复节奏可能分成三个阶段。3月以来的高频数据显示出当前国内经济修复方向延续、斜率放缓、景气扩散的几个特征。在线下服务业和制造业的复苏斜率如预期放缓后，后续还需要再验证和观察的经济复苏问题主要有两点：一是目前超预期修复的房地产销售能否维持韧性以及能否向投资端传导；二是居民就业和收入端的改善情况，这决定了后续大众消费特别是一般耐用品消费的修复高度。

　　 中信建投：重视AI垂直行业投资机会

　　 中信建投认为，以GPT-4为代表的大语言模型除了赋能和升级引擎、办公软件、//音频生成、CAD/EDA等工业设计、代码自动生成等以ToC为主的工具类场景应用外，未来通过与垂直行业深度结合，基于通用模型形成具备垂直行业know-how与知识图谱的行业大模型，可以为用户提供专业度更高、可实际商用的AI解决方案。借助通用大模型在垂直行业落地AI应用的过程中，数据和行业know-how是关键。例如建筑行业的项目数据、医疗行业的医保数据、金融行业的用户画像数据、海运行业的船位数据等是AI大模型赋能相关垂直行业的关键，相关企业将主要受益。

　　 银河证券：医疗AI诊断先行 新配置证政策修改引导高端器械放量

　　 银河证券指出，人工智能在医疗中的应用主要是基于大数据层面的智能筛选(如AI制药、AI诊断等)，用以提升效率及准确性，目前尚未达到AIGC程度，未来潜力空间仍较为巨大。看好AI在诊断方向的融合。此外，近期卫健委发布《大型医用设备配置许可管理目录(2023年)》，配置证限制放开超预期，有利于医院此前受限需求及增量采购需求迅速释放，加快大型设备国产替代进程，与调整目录相关的医疗设备生产商有望迎来放量。

　　 华泰证券：国内大储利润上涨弹性充足 后续估值及业绩均有提升空间

　　 华泰证券研报认为，2021年以来储能指数涨幅高于新能源车及光伏指数，背后原因是基本面与预期差共振向上。国内大储正在向验证放量期迈进，估值水平有望提升。目前国内大储估值已修复到合理区间，潜在利润上涨空间主要来自：1)量的增加(新能源配储、市场化并网项目、硅料降价以及火电机组退役)；2)利润率提升(共享储能带来结构优化、上游原料价格下降以及放量后的规模效应)；3)潜在催化政策(电网替代性储能/各地共享储能政策/发电侧配储权益倾斜)充裕，国内大储利润上涨弹性充足，后续估值及业绩均有提升空间。

　　 信达证券：全面看多煤炭板块 建议关注煤炭的历史性配置机遇

　　 信达证券指出，AI模型的持续突破，人工智能行业的快速发展，一方面，将进一步加速我国数字经济产业发展，加快国内经济结构转型，尽早实现经济高质量发展；另一方面，需要高度重视新兴产业(新一代信息传输、数据中心、半导体设备制造等)本身高能耗、高电耗的特性。在数字产业增长驱动，新兴产业有力拉动之下，我国全社会用电量增速有望维持高位。结合当前国内“以煤为主”的能源格局和新能源体量相对不足的现状，电力需求的持续增长将对煤炭需求形成有力支撑。能源大通胀背景下，叠加下游需求的复苏回暖，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红的属性，煤炭板块彰显出配置高性价比，煤炭板块更具备长期投资价值，亦有望迎来一轮业绩与估值双升的历史性行情。综合以上，我们继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。自下而上重点关注：一是内生外延增长空间大的兖矿能源、陕西煤业、广汇能源等；二是“中特估”政策下资产重估未来提升空间大的煤炭央企中国神华、中煤能源等。

　　 国泰君安：指数横盘震荡，股票结构至上

　　 国泰君安指出，指数横盘震荡，股票结构至上。国内经济与政策“预期的好没有更好”，同时海外风险“预期的差也没有更糟糕”，国内经济改善力度不强，但国内宏观经济没有大风险，海外美元紧缩周期接近尾声，宏观环境对股票交易的环境是友好的，在中期逻辑和形势明朗前，上证指数上下的空间并不会太大。指数震荡并不意味着当前是投资的垃圾时间，虽然与总量经济相关的板块弹性有限，但国内数字化/安全化政策和海外创新乃至国企改革的变化却日新月异，不同的股票风格间出现极大程度的分化。股票策略的重点仍在于结构至上。

　　 中信证券：寻找电子行业低估值下的确定性 二季度重点关注三条投资思路

　　 中信证券研报建议，二季度寻找电子行业低估值下的确定性。电子行业一季度整体终端库存逐步去化，下游需求呈现弱复苏。二季度建议投资人重点关注三条投资思路：一、创新维度。预计苹果MR年内发布，关注光学、显示、芯片、交互创新。关注苹果新机创新，其中潜望式为重点方向。iPhone15有望在高端机型上搭载潜望式模组，后续有望逐步向下渗透。二、政策维度。芯片制造战略地位显著，本土化趋势明确，建议关注半导体制造-设备-零部件全产业链自主化。三、复苏维度。其中，PCB方面，数据中心、汽车电子两大高景气增量+消费复苏的推动下，行业有望底部向上。

　　 中信证券：AI驱动800G和新技术加速 看好光通信龙头

　　 中信证券研报认为，AI大模型和应用的快速发展，正在对光模块的速率和功耗提出更高要求，高速率(800G/1.6T)与低功耗(光电共封/线性直驱)等先进方案有望加速发展与放量，驱动光模块产品价值量与需求不断提升。我国光模块厂商全球竞争力和份额领先，龙头厂商在上述先进方案上布局靠前，有望在未来AI驱动下的高端产品竞争中持续胜出。光模块作为AI算力设施中核心的网络设备，一方面受益于未来算力需求的持续增长，另一方面受益于高速率、低能耗要求带来的产品升级和价值量提升。因此未来光模块行业长期有望迎来持续利好。建议关注两条投资主线：1)关注客户覆盖国内外大型云厂商与AI算力客户的龙头公司；2)关注在高速率、低能耗相关领域布局领先的二线龙头。